Les inquiétudes liées à la récession s’estompent. Lorsque Walmart et Target publieront leur rapport, nous verrons ce que les acheteurs en pensent.

Jun 12, 2024

Par Bill Peters

"Le stock d'épargne accumulé pendant la pandémie diminue", déclare l'économiste, alors que Walmart et Target s'apprêtent à le rapporter.

La Réserve fédérale ne pense plus qu’une récession va se produire, mais elle s’attend toujours à un « ralentissement » économique. Mastercard Inc. (MA) a déclaré le mois dernier que les dépenses de consommation étaient « résilientes », tandis que Visa Inc. (V) a déclaré qu'elles étaient « stables ». Cette semaine, alors que les analystes tentent de déterminer quelle description correspond le mieux aux signaux mitigés de l'économie, nous commencerons à avoir le point de vue des magasins de détail où les gens effectuent ces dépenses.

Cela commence par la chaîne de rénovation domiciliaire Home Depot Inc., qui publie ses résultats trimestriels mardi. Target Corp. et TJX Cos. rapportent mercredi. Walmart Inc. et Ross Stores Inc. complètent la semaine jeudi.

Les chiffres financiers trimestriels arrivent dans un contexte de chômage faible mais de difficultés persistantes des consommateurs, et tous les économistes ne sont pas convaincus que l’économie est tirée d’affaire.

L’inflation, même si elle s’atténue par endroits, continue de nuire aux consommateurs. Les économies s’amenuisent. Les analystes s'attendent à une rentrée scolaire importante, avec des implications potentielles pour les vacances de fin d'année. Mais ils s'inquiètent du retour prochain des remboursements de prêts étudiants et du degré d'exposition des grands détaillants. Les détaillants ont essayé de réaligner leurs stocks afin de répondre aux besoins des gens. Et ils ont engraissé ou soutenu les ventes via des augmentations de prix pour les produits essentiels. Mais les analystes ont déclaré qu’ils ne pouvaient pas compter éternellement sur cette tactique.

"Les consommateurs continuent de dépenser mais sont sous pression financière et ont ajusté leurs achats tout en passant des biens aux services", a déclaré jeudi Jack Kleinhenz, économiste en chef à la National Retail Federation, un groupe industriel.

"Alors que les gains en matière d'emploi et de salaires ont contrebalancé l'inflation, le stock d'épargne accumulé pendant la pandémie diminue et ne fournit plus autant de pouvoir d'achat qu'auparavant."

Pourtant, la NRF a déclaré le mois dernier qu'elle s'attendait à des "niveaux records" de dépenses en fournitures de rentrée scolaire ou universitaire. Les consommateurs, a déclaré l'entreprise, cherchaient à démarrer la saison plus tôt. L'analyste de DA Davidson, Michael Baker, a également déclaré que les actions de détail pourraient bénéficier d'un regain d'intérêt à mesure que la Fed renonçait à relever les taux d'intérêt.

"Nous restons constructifs à l'égard du groupe, notre vision globale étant que le commerce de détail surperformera à mesure que la fin du cycle de resserrement des taux se profile", a-t-il déclaré dans une note mercredi.

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Les résultats de Home Depot (HD) ajouteront davantage de couleur à la situation du marché immobilier, actuellement en proie à des prix élevés et à des taux hypothécaires qui ont freiné la demande. Walmart (WMT) et Target (TGT) proposeront une mise à jour sur les allers-retours entre les dépenses en produits essentiels et non essentiels, l'activité de Walmart étant plus concentrée sur les premiers que sur celle de Target. La chaîne de magasins à bas prix Ross Stores (ROST) a déclaré que la hausse des prix continue de peser sur ses consommateurs à revenus faibles et moyens.

Cette semaine en gains

Aux côtés des grands détaillants, le fabricant de tracteurs Deere & Co. (DE) publie également un rapport, après avoir dénoncé une « demande saine » pour les équipements agricoles et de construction. Applied Materials Inc. (AMAT), dont l'équipement aide les fabricants de micropuces à fabriquer des micropuces, rapporte également. Il en va de même pour la société de cybersécurité Palo Alto Networks (PANW), alors que les analystes commencent à décortiquer les ambitions du monde technologique en matière d'IA.

L'appel à mettre sur votre agenda

Consolidation de l'industrie de la mode : Tapestry Inc. (TPR) -- la société mère des marques de mode Coach et Kate Spade -- publiera ses résultats jeudi, après avoir accepté d'en acquérir quelques autres. La société a annoncé la semaine dernière avoir accepté d'acquérir Capri Holdings (CPRI), un groupe de mode de luxe composé de Versace, Jimmy Choo et Michael Kors. L'accord a été conclu alors que l'inflation menace l'appétit des consommateurs pour les accessoires de luxe. Cependant, certains analystes ont déclaré que les clients étaient moins susceptibles de rechercher des alternatives moins chères pour des articles tels que des sacs à main que pour des articles plus ordinaires comme des jeans.